Трябва ли Китай да приеме нулев лихвен процент?

Издаването на данни за напредък на второто тримесечие на Китай тази седмица въплъщава алтернатива за политиците на страната: Истинската икономическа агресия е била мощна и постоянна при 5,2 %, само че необятното понижаване на цените значи, че номиналният напредък е доста по-слаб, при 3,9 %.

стабилен напредък отразява разрастването на китайската промишленост и експортиране, само че това, което е доста по-слаб, е доста по-слаб, при 3,9 %.

солидният напредък отразява доста по-слаб на китайската промишленост и експортиране, което е доста по-слаб на китайската промишленост и е някогашен. wage packets and Chinese companies see on their revenue line.

It also means that interest rates, when deflation is taken into account, are much higher, leading to an ongoing, contentious debate about whether China should follow the path of western nations and adopt a zero interest rate.

“We don’t think that there is a consensus among politicians and policymakers that zero interest rates in China could happen, ” said Helen Qiao, Greater China chief Икономист в Bofa Global Research. „ Но множеството политици, както и пазара и вложителите, последователно одобряват обстоятелството, че лихвените проценти са много ниски. “

Два исторически прецедента се появяват огромни за Китай, съгласно голям брой учени и държавни специалисти, които са на Enuiligu, че е преливната стратегия. и дестабилизирани пазари.

Другият е десетилетия на застой на Япония, откакто балонът му за недвижими парцели се спука през 1990 година - опит, който Китай би желал да избегне. Собственият му спад на недвижимите парцели се е повдигнало от 2020 година

Това разграничение в изгледите се трансформира в блок за китайската парична политика, а времето на всяка смяна може да зависи от икономическите и тарифните решения от Съединени американски щати, като Пекин има предпочитание да държи политиката за огнеустойчивост в запас, тъй че да може да отговори. Увеличете обществените вложения.

„ Нулевият лихвен % не би трябвало да бъде невъобразим. Дори и да не може да стигне до нула, към момента има място за понижаване на най-малко 0,4 процентни пункта, с цел да се приведе в сходство с фискалния проект “, споделя Джийн Ма, началник на китайските проучвания в Института за интернационалните финанси.

от дипломирането на Централната банка, в този момент се седемднев на репортеж. Cent.

„ Китай към момента има доста пространство за обществени вложения, с цел да доближи евентуалния си напредък. По-дълбокото понижаване на темповете, съчетано с фискална агресия, може да помогне за отключването на това “, сподели Ма.

добивът на 10-годишната държавна облигация на Китай е въртя към 1,7 %, покрай исторически ниски равнища, което допуска инвеститорски упования за непрекъснати разколци. 

Втори лагер в Пекин се опълчва на формалната политика на нулев интерес. Най -голямото му терзание е банковият бранш. Китайските кредитори разчитат на чистия лихвен марж, разликата сред техните заеми и кредитни проценти, за доходност. 

The average interest margin at China’s top six state lenders fell to 1.48 per cent in the first quarter, its lowest level on record, compared with more than 2 per cent in 2021.

Zero interest rates would further compress bank margins at a time when many are already facing deteriorating asset quality and rising defaults in the property sector.

“The ultimate question, which one would ask before making the decision [Да приемем нулеви ставки] е: Какво да вършим с милиони инвеститори, които разчитат на интереса на всеобщите си банкови спестявания? “ сподели един консултант, осведомен с дебата. „ Това не е стопански въпрос, а политически. “

Някои съветници настояват, че страната към този момент има в действителност режим на лихвен %, защото китайските банки-ръководени непосредствено от централната банка по цените на заема-постоянно понижават разноските за заемане през последните няколко години, ограничавайки въздействието на по-нататъшните съкращения.

„ Политическата политика в Китай е доста близо до нулевата степен на политиката на Chen през последните няколко години, ограничавайки въздействието на по-нататъшните съкращения. Съосновател на основаната в Пекин консултантски Пленум. „ За семействата и предприятията, лихвената среда сега е почти същата като тази в Съединени американски щати, когато Федералният запас организира политиката си за нулев интерес. “

съперниците също предизвестяват, че нулевите проценти могат да изкривят стопанската система в дълготраен проект и да влошат предизвикването на Китай с свръхкапачност. Zero or negative rates could further deteriorate the supply-demand imbalance, as investment would be more sensitive to rates than consumption, ” said Zhi Xiaojia, chief China economist at Crédit Agricole.

Households, scarred by the property downturn and lingering uncertainty over the country’s economic outlook, continue to build their precautionary savings, with household deposits reaching a new record of RMB147TN ($ 20TN) през юни.

Перспективата за по -нататъшно понижаване на ставките подтикна доста спестители да се заключат в по -високи лихви. В множеството китайски банки лихвеният % при депозити на търсенето е 0,05 на 100, до момента в който едногодишните срочни депозити дават по-малко от 2 на 100.  

„ В момента е явно, че ниските лихви освен не доближават до постигането на плануваните цели, като усилване на потреблението, само че също по този начин ще изострят самите проблеми, които се стремят да се стремят към вниманието си към това, че се стремят да се извърнат към хората, които се стремят да се извърнат към Морган. Планиране на сюжет. Той безшумно е търсил насоки от европейските институции с опит в ръководството на продължителна среда с ниски степени.

Докато дебатът се смила, по-голям въпрос се извисява: може ли китайската стопанска система да си разреши цената на закъснение?

„ Без мощен политически тласък е мъчно да избяга от продължаващата дифларна серпантина “.